三只小猪和妈妈一起住在林边的小屋里。妈妈看到小猪们都已长大，便决定让他们独立生活。于是她要三兄弟分别造一间房子。猪妈妈警告说：“你们以后一个人住了，要小心大灰狼哦！他专门挑小肥猪吃。”说完，就让小猪们立即动手干活。
三只小猪打打敲敲，终于把房子盖好了。老大盖了栋砖房，老二造了间草房，老三造了幢木房。有一天，老二邀了一群鸟儿在家里唱歌，他们吹着笛子唱得正欢畅的时候，鸟儿们突然都飞走了。老二到窗前一看，是大灰狼来了。“小猪，小猪，快开门，让我进来！”大灰狼说。“去！去！去！”小猪高叫着。“我要把你的房子吹倒！”大灰狼嚎叫着，他用力吹气，把稻草房吹得七零八落。
可怜的老二只得往老三家里跑。“快进屋藏起来！”老三叫道。“小猪，小猪，快开门，让我进来！”大灰狼追了过来。“去！去!去！”两只小猪一起叫道。大灰狼恼羞成怒，用足力气吹木屋，木屋也被吹倒了。于是，兄弟俩没命地往大哥的砖房跑。两只小猪逃进砖房，赶紧把门关上。“你别想进来，大恶狼！”小猪齐声。大灰狼对着砖房使劲地吹气，房子纹丝不动。大灰狼找倒一把梯子，爬上屋顶，狂叫着：“我要从烟囱里下来，吃掉你们！”
“快生火！”猪老大吩咐弟弟搬柴火。顷刻间，路子里燃起了熊熊烈火。兄弟门坐在炉子边，等候着恶大灰狼的光临。不一会儿，只见炉子里出现了大灰狼的尾巴，接着听见一阵惨叫。
可笑的大灰狼飞似地爬上烟囱，拖着一根燃烧的尾巴往河边跑去。小猪们笑得前仰后合。猪老大对弟弟们说：“我们要重新把房子盖起来，这回可不能马虎了！用砖头砌一幢结实的房子，就再也不用担心凶恶的大灰狼会把房子给吹倒了！